图片起源：视觉中国蓝鲸消息1月22日讯（记者 王健文）1月22日，西方甄选（1797.HK）、新西方-S（9901.HK）股价同日下跌。当日，西方甄选股价低开，盘中一度跌超9%，停止收盘，公司股价收于15.80港元/股，跌幅为2.35%，总市值约为164亿元。同日，公司第一年夜股东新西方-S的股价同样年夜幅下挫，停止收盘，新西方-S股价收于35.40港元/股，跌幅为24.20%，总市值约为579亿港元。作为一家港、美股两地上市的公司，美东时光1月21日，新西方（EDU.N）股价同步下滑，停止收盘收于46.71美元/股，跌幅为23.22%。美东时光1月22日，公司股价再度低开，盘中一度跌超4.61%，停止发稿，公司股价为46.39美元/股，跌幅为0.70%，总市值约为76亿美元。新闻面上，1月21日，两家公司同时宣布财报。2025上半财年（2024年6月1日至11月30日），西方甄选连续运营营业的业务收入21.87亿元，同比下滑9.3%；连续运营营业净盈余为0.97亿元，同比由盈转亏。西方甄选的事迹下滑也连累了年夜股东新西方-S的事迹。2025财年第二季度（2024年9月1日至2024年11月30日），新西方-S实现收入10.39亿美元，同比增加19.4%；运营利润却同比降落9.8%，至1930万美元。新西方-S表现，若剔除西方甄选发生的运营盈余，其运营利润将到达2500万美元，同比回升102.5%。从财报中看，西方甄选之以是堕入盈余，与公司出卖子公司与辉偕行是分不开的。财报表现，剔除出卖与辉偕行的财政影响，2025上半财年公司连续运营营业净利润约为3270万元。2024年7月，西方甄选与董宇辉“各奔前程”。依据公司布告，在董宇辉离任后，公司除向其付出许诺的福利及弥补外，还向其派发了与辉偕行停止2024年6月尾的全部余下未调配利润，共计约1.30亿元。别的，西方甄选还以7658.55万元的对价，向董宇辉出卖与辉偕行（北京）科技无限公司的100%股份。这一对价是依照本钱法盘算的，依据财报，出卖与辉偕行发生的现金流出净额约为1.09亿元。固然此次风云为西方甄选的事迹带来了负面影响，但对公司而言，这是不得不走的一步棋。早在2022年6月，原西方甄选履行董事、CEO孙东旭就曾表现，“咱们不是一家直播公司，也不是造星的MCN机构，而是一家农产物科技公司跟文明传布公司。”作为西方甄选的原CEO，孙东旭对公司的供给链建立着力颇多。他曾在接收采访时表现，咱们会本人去开辟产物，去界说、翻新，而后去出产、加工、制作，而后去从新包装、推广，提出本人的质检请求，是全程参加的。产物司理团队我是亲身抓的，它起首要界说究竟要做什么，而后再去供给链各个环节去找响应的好的资本。孙东旭代表的“供给链代价”为西方甄选直播电贸易务打下了坚固基本。但跟着董宇辉热度一直攀升，其带来的流量代价也成为西方甄选的主要资本。自2022年6月董宇辉爆火以来，西方甄选的事迹便连续攀升。2023财年及2024财年，公司总业务收入分辨为45.10亿元、70.73亿元；归母净利润分辨为9.71亿元、17.20亿元。在此配景下，两种代价相互抵触，显现在水面之上的表象就是董宇辉与孙东旭，以致与西方甄选间的不合逐步加剧。西方甄选不得不在流量代价与供给链代价中作出弃取。终极，西方甄选抉择与董宇辉“分别”，退守供给链代价阵营。从2025上半财年财报中能够看出，废弃流量代价确切对西方甄选发生了必定影响。2025上半财年，西方甄选的总GMV为48亿元，较2024上半财年的57亿元有所下滑。但在俞敏洪看来，这一下滑尚在可接收范畴内。其在财报德律风会上表现，客岁的6月份开端到10月份，公司阅历了一些变故。然而各人也能够看到，咱们总GMV的降落，绝对来说是在可控的范畴之内的。而对供给链的掌握，让西方甄选的自营产物营业得以疾速开展。2025年上半财年，自营产物收入曾经成为西方甄选总营收的年夜头，当期，公司自营产物营收约为17亿元，约占连续性营业总营收的77.73%。别的，公司自有APP平台也开展敏捷。财报表现，西方甄选APP已领有超越20万付费会员，在APP中，自营产物的GMV及均匀订单额正疾速回升。就公司的将来开展偏向，西方甄选方面临蓝鲸消息表现，比拟从前存眷于流量导向需要，将来，西方甄选表现将愈加存眷家庭的现实须要，将会合资本于那些用户拜访频率高、需要稳固的营业范畴，如一样平常花费品、食物跟家居用品等。经由过程深刻剖析用户行动数据，精准定位高频率花费场景，优化商品摆设跟推举算法，进步用户转化率跟复购率。此举有助于坚固现有市场份额，同时发掘潜伏的增加点。